Kapital flödar ut ur de största teknikföretagen och bitcoin i takt med att investerare söker sig till halvledare, minnesaktier och rymdrelaterade möjligheter.
De bäst presterande aktierna under det senaste decenniet utsätts för press då investerare ifrågasätter den enorma kostnaden för AI-kapprustningen och roterar in i nya områden med starkare momentum.
Microsoft (MSFT) är ner 33% från sina senaste toppar, medan Meta (META) har sjunkit 28%. Tesla (TSLA), Amazon (AMZN), Nvidia (NVDA) och Alphabet (GOOGL) handlas alla mer än 10% under, med Apple (AAPL) som bäst presterande på -7%. Rotationen sträcker sig även till krypto. Bitcoin har som bekant sjunkit cirka 50% från sin rekordhöga notering i oktober på drygt 126 000 dollar.
Det är inte som att kapital helt har gett upp AI. Istället flödar det in i de företag som tillhandahåller den infrastruktur som boomen livnär sig på. Bland vinnarna finns chiptillverkare, inklusive minneschipstillverkare, och fastigheter som behövs för att vara värd för de stora serverfarmerna som stöder AI-bearbetning.
Vinnaraktierna
De största vinnarna från rotationen har varit minnes- och halvledaraktier. Minneschiptillverkaren Sandisk (SNDK) har stigit med ungefär 800% i år och Global X Artificial Intelligence & Technology ETF, som fokuserar på minnesrelaterade företag (DRAM), är upp cirka 140%. Inom mikroprocessorer har Micron Technology (MU) stigit med cirka 230% i år och VanEck Semiconductor ETF (SMH) med 67%.
Investeringarna belyser en växande preferens för de företag som levererar infrastrukturen bakom AI-boomen snarare än de hyperskalare som finansierar den. Dessutom har kapital attraherats av SpaceX (SPCX), Elon Musks rymdutforskningsföretag som också expanderar till AI. Förra veckan tog företaget in 75 miljarder dollar i den största börsintroduktionen i historien.
Medan AI har blivit marknadens dominerande investeringstema, ökar de pengar som krävs för att mata tillväxten ännu snabbare. Googles moderbolag Alphabet (GOOGL), Amazon, Microsoft och Meta förväntas spendera sammanlagt 725 miljarder dollar på kapitalutgifter i år, en ökning med 77% från förra årets rekordnivå.
Fritt kassaflöde finansierar inte längre dessa ambitioner helt. Alphabet, Amazon och Meta lånade tillsammans cirka 93 miljarder dollar förra året, vilket motsvarar ungefär 6% av den totala utgivningen av företagsobligationer.
En annan källa till stöd minskar också. Återköp av aktier har minskat med 33% till 132 miljarder dollar år 2025, vilket minskar en viktig pelare i efterfrågan på dessa aktier.
Relaterad läsning: AI Nyheter – mängder med AI artiklar om SpaceX, OpenAI, svenska AI startups med mera
Följ Oss På Sociala Media
Senaste uppdateringarna
